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澳门网络赌博平台大全:“穩經濟”是緩解人民幣貶值預期好藥方

时间:2018/7/2 11:11:37  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:中評社北京7月1日電/近期,受到美國經濟走強、美元指數抬升以及全球範圍內貿易摩擦等綜合影響,人民幣對美元匯率出現連續貶值。證券時報發表朱凱文章,表示“穩經濟”是緩解人民幣貶值預期好藥方。  以史為鑒看匯率  文章稱,1994年以前,人民幣匯率一直由國家外匯管理局制定並公布。199...
中評社北京7月1日電/近期,受到美國經濟走強、美元指數抬升以及全球範圍內貿易摩擦等綜合影響,人民幣對美元匯率出現連續貶值。證券時報發表朱凱文章,表示“穩經濟”是緩解人民幣貶值預期好藥方。

  以史為鑒看匯率

  文章稱,1994年以前,人民幣匯率一直由國家外匯管理局制定並公布。1994年1月1日人民幣匯率並軌以後,實施以市場供求為基礎的單一的、有管理的浮動匯率制。那段時間正是2005年7月人民幣匯改之前的狀態,匯率完全由官方確定,與市場無關。

  2005年7月21日,中國決定建立以市場供求為基礎的、參考一籃子貨幣進行調節、單一的有管理的浮動匯率制。自此,人民幣開啟了“有管理的浮動”匯率制度。大致在2005年11月中旬美元指數階段性攀頂至92.43點之前,人民幣仍處於“有管理浮動”階段,並未隨行就市對美元貶值,而是小幅升值至8.0780。之後,美元逐步下行,一直到2008年7月末,美元指數一路下行到72.12附近,相比2年多以前的92.43已經大幅回落22%左右。這段時間人民幣是怎樣一種狀態呢?

  很明顯,在2005年7月匯改後,人民幣對美元匯率雖然是有管理的浮動匯率,但市場化程度已經在逐步提升。美元貶值,人民幣相對美元而言就是升值了。這段時間內,人民幣從匯改前的8.27到6.83,不到3年時間整整走升了17.4%,與美元指數同期貶值幅度22%已較為接近。這就是市場化的表現。

  改革須“於我有利”

  文章指出,2008年七八月間,人民幣匯率制度再次實施改革,雖然對此細節官方有些“語焉不詳”,但我們翻開中國人民銀行2008年底的一些官方表態,也可知曉一二。

  在2008年底《為何選擇目前的時機改革人民幣匯率形成機制?》的文章中,央行指出,中國政府在人民幣匯率問題上,始終堅持從中國的根本利益和經濟社會發展的現實出發,選擇適合中國國情的匯率制度和匯率政策。央行稱,在上述背景和環境下,經過一年多的周密部署和準備,完善人民幣匯率形成機制改革順利出台。我們知道,2008年全球金融海嘯,正是從美國次貸危機演變而來。這應該就是文中所稱“上述背景和環境”。從這開始人民幣兌美元匯率不再波動,又恢復成了“平靜的直線”。而期間的美元指數先是快速走升,進而又大幅下挫,然後又是明顯走強。

  一直到2010年6月19日,中國央行發布“重啟匯改”通知稱,在本次國際金融危機最嚴重的時候,許多國家貨幣對美元大幅貶值,而人民幣匯率保持了基本穩定,展示了中國促進全球經濟平衡的努力。2010年6月21日人民幣兌美元匯率為6.7976,接下來的3年多時間裡,人民幣對美元延續升值態勢,在2014年1月14日觸及6.0412的迄今以來歷史高位。後隨著美元走強,人民幣跟隨市場,呈現對美元的貶值態勢,2016年12月到達6.9547的階段性低位。

  這其中,2015年8月11日,央行啟動“811匯改”,完善人民幣對美元匯率中間價報價,推動外匯市場對外開放,延長外匯交易時間,引入合格境外主體,促進形成境內外一致的人民幣匯率。人民幣匯率制度中的“市場化因子”越來越顯著了。

  最好藥方是穩增長

  文章稱,近期人民幣匯率結束了2018年一季度的強勢升值,進入較快的貶值通道。或許是受到2015年下半年至2016年初“股匯雙殺”慘痛歷史的刺激,近期A股市場跌多漲少,情緒低迷。

  但人民幣匯率預期,最終取決於中國經濟基本面以及與之相關的投資回報預期。儘管近幾周來金融市場波動較大,但中國的經濟基本面比2015年下半年那段時間已有很大改善。有研究人士認為,去年底以來政策過快收緊引發市場對增長的擔憂,可能也是近期壓制人民幣匯率的主要因素之一。

  所以,我們不必過於擔心匯率貶值,至少目前來看,還沒有資本明顯外流的確切征兆。在當前時點下,穩定國內經濟增長以及通脹預期,才是人民幣匯率企穩的關鍵一步。具體來說,央行或有必要進一步下調法定存款準備金率,科學合理地控制好金融去杠杆的操作節奏,對於近期“苗頭顯露”的地方政府隱性債務問題等,不妨安排一個債務清理的過渡期,給市場更多積極正面,至少是可控的政策預期。

  


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